最常喝的国货品牌，又闯入新的百亿级赛道

管涛 | 立方大家(dàjiā)谈专栏作者 要点：受到极限关税打压，中(zhōng)美双边贸易快速萎缩，但远未归零。有些中国输美商品出现了60%以上塌方式(fāngshì)的下跌，但其(qí)占比较低。只是这些金额小、占比低的商品出口，通常由中小微企业生产外销，故其对(duì)中国经济和民生的影响仍不容低估。 2025年4月，受美(měi)国政府对(duì)等关税政策影响(yǐngxiǎng)，美国对中国(zhōngguó)输美商品加征145%的(de)(de)关税，中国对美国输华商品加征125%的反制关税。按照美国财长贝森特的说法，如此极端的关税属于实质性的贸易禁运。从中美双方公布的4月份统计数据看，当月中美贸易确实出现了较大跌幅却远未归零。有些中国输美商品出现了60%以上塌方式的下跌，但其占比较低。只是这些金额小、占比低的商品出口，通常(tōngcháng)由中小微企业生产外销，故其对中国经济和民生的影响仍不容低估。 畸高关税进一步削弱中美贸易联系(liánxì) 受到极限关税打压，中美双边贸易快速萎缩，但远(yuǎn)未归零。据中方(zhōngfāng)统计，4月份，美元口径的中国对美出口同比下降(xiàjiàng)21.0%，进口(jìnkǒu)下降13.8%。据美方统计，当月，美国对华出口下降29.1%，进口下降19.7%。 贸易战没有(méiyǒu)赢家。双方统计数据反映，中(zhōng)国(zhōngguó)对美和美国对华出口均受到较大冲击。之所以双方统计的(de)从对方进口商品的跌幅低于出口，是因为关税正式生效有宽限期。如(rú)中国国务院关税税则委员会4月4日(rì)(rì)针对美方差额对等关税宣布34%的反制关税措施时(shí)，明确北京时间2025年(nián)4月10日12时01分之前货物已从启运地启运，并于2025年4月10日12时01分至2025年5月13日24时进口的，不加征34%的关税。美国也有类似的安排。出口一起运就在当地报关，统计在当地出口中了。而进口要在对方出口报关后，经过在途运输到港后，才能在本地进口报关，统计到本地进口中。 从中方统计看，2024年(nián)11月(yuè)(yuè)至2025年1月各月，中国对美出口(chūkǒu)同比增速较同期对非美地区出口增速分别高出1.7、5.7和7.1个百分点。这反映了出于对美国总统特朗普(tèlǎngpǔ)回归后(hòu)对中国输美产品加征关税的(de)担忧，中国企业2024年底2025年初的“抢出口”行为(xíngwéi)。美国于美东时间2025年2月4日和3月4日以芬太尼问题为名对中国输美产品各加征10%的关税后，“抢出口”迅速退潮。2、3月份，前述缺口由正转负，分别低了7.9和3.7个百分点，4月份进一步低了34.1个百分点。 中国(zhōngguó)也加快(jiākuài)了从美国的进口。2024年12月(yuè)至2025年2月各(gè)月，中国从美国进口增速较同期从非美地区进口增速分别高出(gāochū)1.8、11.7和(hé)8.8个百分点。2025年2、3月份，中国针对美国的芬太尼关税采取了较为克制的反制，仅选择原油、煤炭、天然气(tiānránqì)、农业机械、大排量汽车、皮卡、农产品等部分美国进口商品加征了10%~15%的反制关税。3、4月份，前述缺口(quēkǒu)转为分别低了5.4和14.6个百分点。“抢进口”滞后“抢出口”一个月时间，反映了进口在途运输的时间消耗。 从(cóng)美方的统计中，却看不到(kànbúdào)“抢进出口(chūkǒu)”的行为。2024年(nián)(nián)11月至2025年4月各(gè)月，美国对(duì)中国出口增速较同期对中国以外地区出口增速，除2024年12月略微高出2.9个百分点外，其他月份均为两位数的负缺口，2025年4月份高达42.0个百分点；美国从中国进口增速持续低于同期从中国以外地区进口增速，只是头两个月负缺口为个位数，2025年升至两位数，4月份高达24.7个百分点。 关税冲突升级继续重创中美贸易联系。2025年前(niánqián)4个月，经历三轮(sānlún)关税冲突后，中方(zhōngfāng)统计的美国占中国出口份额(fèné)为(wèi)12.7%（其中4月份仅为10.5%），同比回落(huíluò)(huíluò)1.1个百分点(bǎifēndiǎn)；占中国进口份额为6.4%，与上年同期基本持平；占中国贸易顺差份额为26.3%，回落11.9个百分点。同期，美方统计的中国占美国出口份额为5.5%，回落1.5个百分点；占美国进口份额为10.0%（其中4月份仅为9.1%），回落2.1个百分点；占美国贸易逆差份额为15.9%，回落5.5个百分点。 越南(yuènán)仍是中国转出口的重要中转站 据美方(měifāng)统计，2024年，美国对墨西哥和(hé)越南货物贸易逆差分别高达1718亿和1235亿美元，较2017年分别增加1028亿和851亿美元，是仅次于(jǐncìyú)中国的美国第二(dìèr)、三大(sāndà)单一(dānyī)国家和地区贸易逆差来源地（美国对欧盟贸易逆差2356亿美元，较2017年增加840亿美元。欧盟作为一个整体，才是美国第二大贸易逆差来源地）。 同期，美国对中国贸易逆差2954亿美元，减少798亿美元。墨西哥和越南均被视为中国规避关税壁垒(guānshuìbìlěi)、对美间接(jiànjiē)出口的中转站。根据(gēnjù)特朗普的对等关税政策，越南本拟被加收46%的差额对等关税，墨西哥因为已(yǐ)被加征了25%的关税而被豁免对等关税。 这次中国或没有通过(tōngguò)墨西哥对美国“抢(qiǎng)出口”。从美方统计看，2024年11月至2025年4月间，美国从墨西哥进口同比增速一直(yìzhí)低于从墨西哥以外(yǐwài)地区进口增速。其中，2025年4月，美国从墨西哥进口下降5.2%，较同期从墨西哥以外地区进口增速低了5.8个(gè)百分点。2025年前4个月，美国对墨西哥累计贸易逆差(màoyìnìchā)613亿美元，同比增长11.1%，远低于同期美国整体贸易逆差46.7%的增幅(zēngfú)。 从中方统计(tǒngjì)看，2024年9月(yuè)以来，中国对(duì)墨西哥出口同比增速持续(chíxù)低于对墨西哥以外地区出口增速，且2025年2月至(zhì)4月间二者负缺口平均为6.8个(gè)(gè)百分点，较2024年9月至2025年1月间均值高了4.7个百分点。其中，2025年4月，中国对墨西哥出口增长1.1%，较同期对墨西哥以外地区出口增速低了7.2个百分点。这或是因为(yīnwèi)美国自2025年2月4日起就对墨西哥加征了25%的关税，进一步损害了墨西哥作为中国对美间接出口的中转站地位。 越南或(huò)继续扮演了中国对美间接出口中转站(zhōngzhuǎnzhàn)的(de)角色。从美方统计看，2023年10月以来，美国从越南进口(jìnkǒu)同比增速一直高于从越南以外地区进口增速，且2024年11月至2025年4月间二者正缺口平均(píngjūn)为16.1个(gè)百分点，较2023年10月至2024年10月间均值高出3.0个百分点。其中，2025年4月，美国从越南进口增长54.9%，较从越南以外地区进口增速高出47.4个百分点。2025年前4个月，美国对越南累计贸易逆差(màoyìnìchā)501亿美元，同比增长40.6%，略低于同期美国整体(zhěngtǐ)贸易逆差的平均增幅(zēngfú)，但远高于美中贸易逆差8.9%的增幅。 从(cóng)中方统计(tǒngjì)看，2023年7月(yuè)以来，除2023年11月、2024年2月和2025年1月外(wài)，中国对(duì)越南出口同比增速(zēngsù)均高于(gāoyú)对越南以外地区出口增速，且2024年11月至2025年4月间二者正缺口平均(píngjūn)(píngjūn)为11.0个百分点，较2023年7月至2024年10月间均值(jūnzhí)高出3.1个百分点。尤其是2025年2~4月间，中国对越南出口增速较同期对越南以外地区出口增速平均高出20.9个百分点，较2024年11~12月间均值高出16.0个百分点。其中，2025年4月，中国对越南出口增长22.5%，较同期中国对越南以外地区出口增速高出15.1个百分点。这表明特朗普重返白宫后，对中国极限关税施压，进一步加强了(le)越南作为中国间接出口中转站的地位。 从(cóng)越方统计看，2023年8月至(zhì)2025年3月，越南从中国进口同比增速(zēngsù)持续高于从中国以外地区(dìqū)进口增速。其中，2025年2月和3月，越南从中国进口出口增速较同期从中国以外地区进口增速分别高出20.1、20.3个百分点，略高于2023年8月至2025年3月间平均19.5个百分点水平(shuǐpíng)，显示芬太尼关税后，中国更多利用(lìyòng)越南的中转站地位。 东盟也存在类似的情况。中方(zhōngfāng)的统计显示，2025年前4个(gè)月，中国对东盟出口(chūkǒu)同比增长11.3%，较同期中国对东盟以外地区出口增速高出5.9个百分点(bǎifēndiǎn)；东盟占(zhàn)中国出口的比重(bǐzhòng)为17.7%，较上年同期占比高出0.8个百分点。其中，4月份，中国对东盟出口增长20.8%，较同期中国对东盟以外地区出口增速高出15.3个百分点。 对美出口降幅较大(jiàodà)的商品占比较低 从海关统计的HS分类(lèi)看，22大类商品中，2025年(nián)4月(yuè)，中国(zhōngguó)对美出口同比降幅高于对美整体出口降幅的有14大类，其出口额合计占到了2024年中国对美出口总额(zǒngé)的68.1%。其中，HS第(dì)5类“矿产品”、第14类“珠宝、贵金属及制品；仿首饰；硬币”和第21类“艺术品、收藏品及古物(gǔwù)”的降幅都(dōu)在40%以上，分别下降45.9%、61.9%和90.4%，可称之为塌方式下滑，但合计仅占到2024年中国对美出口总额的0.7%。当月，中国对美出口减少，主要是受累于HS第16类“机电、音像设备及其零件、附件”出口下降29.2%，该类商品占到2024年中国对美出口总额的41.7%，为中国对美第一(dìyī)大品类的出口（见下表(xiàbiǎo)）。 2025年一季度，中国对(duì)美国出口同比增长5.0%，其中有11大类(lèi)HS分类商品同比正增长，其出口额合计占到(zhàndào)2024年中国对美(duìměi)出口总额的(de)81.5%。这一定程度上对冲了4月份(yuèfèn)中国对美出口的急剧(jíjù)下滑。前4个月，中国对美出口仅同比下降(xiàjiàng)2.2%。其中，HS第4类“食品；饮料、酒及醋；烟草及制品(zhìpǐn)”、第6类“化学工业及其相关工业的产品”、第11类“纺织原料及纺织制品”、第15类“贱金属及其制品”、第18类“光学、医疗等仪器；钟表；乐器”、第22类“特殊交易品及未分类(wèifēnlèi)商品”6大类商品对美出口均实现了同比正增长，其出口额合计占到2024年中国对美出口总额的26.9%（见上表）。 从HS的(de)二级分类看，2025年4月，99章(zhāng)商品中，中国(zhōngguó)对美(duìměi)出口(chūkǒu)(chūkǒu)同比下降40%以上的有23种，其出口额合计占(zhàn)到2024年中国对美出口总额(zǒngé)的2.2%。其中，出口跌幅60%以上的有以下9章商品，其出口额合计仅占2024年中国对美出口总额的0.6%：第(dì)1类02章“肉及(jí)(jí)食用杂碎”出口下降83.5%，占比0.001%；第2类12章“油籽(yóuzǐ)；子仁；工业或药用植物；饲料(sìliào)”出口下降61.6%，占比0.03%；第4类18章“可可及可可制品”出口下降70.7%，占比0.01%；第6类37章“照相及电影用品”出口下降60.7%，占比0.01%；第9类37章“软木及软木制品”出口下降72.6%，占比0.002%；第14类71章“珠宝(zhūbǎo)、贵金属及制品；仿(fǎng)首饰；硬币”出口下降61.9%，占比0.44%；第15类78章“铅及其制品”出口下降71.5%，占比0.0003%；第17类89章“船舶及浮动结构体”出口下降73.5%，占比0.09%；第21类97章“艺术品、收藏品及古物”出口下降90.4%，占比0.01%。 同期，中国还有11章商品对美出口(chūkǒu)实现了同比正增长，其出口额合计占到2024年中国对美出口总额(zǒngé)的5.9%。其中，第22类(lèi)第98章“特殊交易品及未分类商品”对美出口增长38.0%，占到2024年中国对美出口总额的4.2%。当月，占到2024年中国对美出口总额24.0%的第一大章输美商品——第16类85章“电机、电气、音像(yīnxiàng)设备及其零附件(fùjiàn)”，出口下降(xiàjiàng)31.6%。 需要指出的(de)是，由于前述出口跌幅较大的商品虽然大都金额不(bù)大、占比不高，却通常是由中小微企业生产(shēngchǎn)外销，故其对中国经济、民生的负面冲击仍不容小觑。 中方最新统计数据显示，大幅削减关税对中国(zhōngguó)对美出口的激励作用尚未完全显现。5月(yuè)14日起，美国对中国输美产品关税由145%降至30%。当月，中国对美国出口同比下降34.5%，降幅环比上升13.5个(gè)百分点(bǎifēndiǎn)，较(jiào)同期(tóngqī)中国对非美地区出口增速低(dī)了46.0个百分点，负缺口较上月扩大了11.9个百分点；美国占中国出口份额进一步降至9.1%，环比回落1.4个百分点。这是因为中国企业从5月12日中美联合声明发布后(hòu)知道降税、收到订单、重新组织生产，再到出口发货，中间有时间差。 中国从美国进口也是类似的情况。5月14日起(rìqǐ)，中国对美国输华产品关税由125%降至(jiàngzhì)10%。5月份，中国从美国进口下降18.1%，降幅(jiàngfú)较上月扩大(kuòdà)了4.3个百分点，与同期中国从非美地区进口增速低了15.7个百分点，负缺口较上月扩大了1.1个百分点。（本文发表(fābiǎo)于《第一财经日报》2025年6月16日。）